Aksjeopsjoner Byrå Teori

Stock Option. BREAKING DOWN Aksjeopsjon. Optionsopsjonskontrakten er mellom to samtykkepartier, og opsjonene representerer normalt 100 aksjer i en underliggende aksje. Putt - og Call Options. Aksjeopsjon anses som et anrop når en kjøper inngår en kontrakt til kjøp en aksje til en bestemt pris på en bestemt dato Et alternativ betraktes som et kjøp når opsjonskjøperen tar ut en kontrakt om å selge en aksje til en avtalt pris på eller før en bestemt dato. Tanken er at kjøperen av en Opkjøpsalternativet mener at den underliggende aksjen vil øke mens opsjonen selger ellers Optieinnehaveren har fordelen av å kjøpe aksjen til en rabatt fra den nåværende markedsverdien dersom aksjekursen øker før utløpet. Hvis kjøperen imidlertid kjøper mener at en aksje vil falle i verdi, inngår han en opsjonskontrakt som gir ham rett til å selge aksjen på en fremtidig dato. Hvis den underliggende aksjen taper verdi før utløpet, er opsjonshaveren kan selge den til en premie fra nåværende markedsverdi. Strike-prisen på et opsjon er det som dikterer om det er verdifullt. Strike-prisen er den forutbestemte prisen som den underliggende aksjen kan kjøpes eller selges til. Strike-prisen er lavere enn nåværende markedsverdi. Sett opsjonsinnehaverne overskudd når strykingsprisen er høyere enn dagens markedsverdi. Valg av aksjeopsjoner. Arbeidsopsjoner er lik opsjons - eller salgsopsjoner, med noen nøkkelforskjeller. enn å ha en bestemt tid til forfall Dette innebærer at en ansatt må forbli ansatt i en bestemt tidsperiode før han oppnår retten til å kjøpe sine opsjoner. Det er også en tilskuddskurs som erstatter en strykpris, som representerer dagens marked verdi på det tidspunktet ansatt mottar opsjonene. Agency Theory. BREAKING DOWN Agent Theory. Agency teori løser problemer som oppstår på grunn av forskjeller mellom målet s eller begjær mellom rektor og agent Denne situasjonen kan oppstå fordi rektor ikke er oppmerksom på agentens handlinger eller er forbudt av ressurser fra å skaffe seg informasjonen. Eksempelvis kan selskapets ledere ønske å utvide en virksomhet til andre markeder. Dette vil ofre selskapets kortsiktige lønnsomhet for fremtidig vekst og høyere inntjening i fremtiden. Aksjeeiere som ønsker høy nåværende kapitalvekst, kan imidlertid være uvitende om disse planene. Kontrasterende risikofilter. Et annet sentralt tema som behandles av byrået, håndterer de ulike risikonivåer mellom en rektor og en agent I noen situasjoner bruker en agent ressurser til en rektor. Selv om agenten er beslutningstaker, påtar de sig liten eller ingen risiko fordi alle tap vil være byrderets ansvar. er mest sett når aksjonærer bidrar økonomisk støtte til et selskap som bedriftsledere bruker etter eget skjønn kan ha en annen risikotoleranse enn rektor på grunn av den ujevne fordeling av risiko. Tredjepartsforhold. Et byrå er generelt forholdet mellom to parter, hvor en er en rektor og den andre er en agent som representerer rektor i transaksjoner med tredjepartsbyrå oppstår forhold når prinsippene ansetter agenten for å utføre en tjeneste på regissørens vegne. Prinsipper legger vanligvis avgjørelsesmyndighet til agenter fordi avtaler og beslutninger treffes med tredjepart av agenten som påvirker rektor, Byråproblemer kan oppstå. Andre eksempler på hovedforhandlerrelasjoner. Kritisk teori håndterer en rekke situasjoner der en part opptrer på vegne av de andre Finansinstitusjoner har ansvaret for å skape aksjonærers rikdom. Imidlertid tvinger dets forretningspraksis det til å pådra seg risiko ved Utstedende lån hvorav noen er utenfor komfortnivået for aksjonærene Finansielle planleggere og porteføljer Io-ledere er agenter på vegne av sine kunder og kundens investeringer. Endelig kan en leietaker være ansvarlig for å beskytte og sikre eiendeler som ikke tilhører seg selv. Selv om leietaker er oppdraget med å ta vare på eiendelene, leietaker har mindre interesse for å beskytte varene enn de faktiske eierne. Definisjon av hovedagenten problem. Problemet med å motivere en part agenten til å handle på vegne av en annen rektor er kjent som hovedagenten problem, eller byrå problem for kort. Agenturproblemer oppstår i en rekke forskjellige sammenhenger For eksempel er en advokat ment for å handle i beste grad av hans eller hennes klientledere handle på vegne av aksjonærer ansatte arbeider for sine arbeidsgivere politikere representerer sine velgerne og så videre. Problemproblemer oppstår når incentivene mellom agenten og rektor er ikke perfekt justert og interessekonflikter oppstår som følge av at agenten kan bli fristet til å handle i egen interesse rathe r sjefens interessekonflikter er nesten uunngåelige For eksempel bærer agenten den fulle kostnaden for å sette innsats i oppgaven delegert av rektor, men mottar vanligvis ikke den fullstendige fordelen som følger av denne innsatsen. Dette kan skape et incitament til agent for å gjøre mindre innsats i oppgaven enn han eller hun ville gjøre hvis han handlet på egne vegne. Tilsvarende kan handelsmenn eller ledere ta på seg overdreven risiko hvis de nyter fordelene ved å gjøre en høy bonus i tilfelle suksess, men ikke kostnadene aksjonærer og långivere mister mye penger i tilfelle feil Denne typen moralsk fare er spesielt relevant for bank - og forsikringsbransjen og oppstår fordi agentens handlinger som fører til økning i risiko ikke er offentlig observerbare. Hvorfor kan agenten komme seg bort med ikke å handle i rektorens interesse. En første mulig forklaring er at kostnaden for rektor for å fjerne eller straffe agenten er for høy i forhold til benefi t For eksempel kan en politiker komme seg bort med korrupsjon i løpet av hans embetsperiode, fordi det i noen miljøer kan være for dyrt for spredte velgere å ta tiltak for å fjerne politiker fra kontor A andre, mer anvendelig, forklaring er tilstedeværelsen av informasjon asymmetri Informasjonssymmetri oppstår når en part agenten er bedre informert enn den andre den viktigste Informasjons asymmetrien gjør det vanskelig eller umulig for prinsippene å vite om agenten fungerer i deres beste interesse, spesielt hvis viktige variabler som agentens innsats eller kompetanse kan ikke observeres For eksempel hvis et selskap rapporterer skuffende inntjeningsstall, kan det være vanskelig for aksjonærene å bedømme om ledere skal klandre inkompetanse eller dovenskap, eller om de dårlige resultatene skyldes uønskede faktorer utover ledere, kontrollerer økonomisk lavkonjunktur, uflaks. Hvordan kan Byråkostnader reduseres De fleste mekanismer fokuserer på å tilpasse insentiver mellom prinsen ipal og agenten gjennom gulrøtter og pinner Noen mekanismer er rettet mot å redusere graden av informasjonssymmetri. Eksempler på å tilpasse insentiver inkluderer ansattes eierskapsordninger, aksjeopsjoner og profittdelingsordninger - alle gulrøtter - og avskedigelse eller kriminell påtale om svindel - sticks. Examples av å redusere informasjon assymmetry inkluderer obligatorisk levering av revisjon og overvåking av selskapsregnskap og krav til juridisk opplysning. Enron skandalen ble avslørt i 2001 førte til konkurs av Enron Corporation og oppløsning av Arthur Andersen Mange ledere på Enron ble anklaget for en ulike kostnader og sendt til fengsel I kølvandet på Enron-skandalen ble ny lovgivning som Sarbanes-Oxley Act of 2002 gitt for å forbedre investorbeskyttelsen og øke nøyaktigheten av finansiell rapportering for offentlige selskaper 1.